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台股又再創歷史新高，根據集保戶股權分散統計資料顯示，台股ETF總受益人從去（2023）年底的607萬人，來到640萬人，其中有7成、約400萬人配置在高股息ETF上，可見高股息有多受到大家喜愛。
00940第一天掛牌，股價就跌破10元發行價，讓70萬投資人在掛牌第一天就「賠錢」，收盤成交量飆134萬張，收在9.76元。
00940除了破募集的規模紀錄外，也創下ETF發行史上第一大單日成交量。
以下針對00940 ETF 做簡單的介紹，並最後與00939比較差異。
ETF介紹 : 00940 元大臺灣價值高息 ETF
股票代號 : 00940
ETF 全名 : 元大臺灣價值高息 ETF
追蹤指數 : 臺灣指數公司特選臺灣價值高息指數（簡稱「臺灣價值高息指數」）
募集期間 : 2024 年 03 月 11 日~ 03 月 15 日 (發行價只要10元，每張1萬元)
申購方式 : 各大券商都有提供 IPO 申購功能
上市日期 : 2024 年 04 月 01 日
發行公司 : 元大投信
內含費用 : 經理費0.3% + 保管費0.03%
配息：月配息（具收益平準金機制），每月「月初」配息。
成分股：50檔，依股利率加權，每檔個股的權重上限8%。
換股時間：每年兩次，5月、11月。
保管銀行：華南銀行
00940 元大台灣價值高息ETF 注重價值投資，特點是高股息和每月派發現金流，基本上目前新版的高股息都漲這副模樣。
除了專注於高股息外，該基金每年兩次進行定期審核，從上市和上櫃公司中挑選市值排名前300的公司。主打考量自由現金流量收益率，並用巴菲特的價值投資包裝，精心挑選50檔股票，號稱以低價買進高CP值的股票。
00940 追蹤指數與選股邏輯
這檔ETF的特色就是台灣首檔納入「股神巴菲特–價值投資」的高股息指數。
00940 選股邏輯如下
1. 市值篩選：台股上市櫃公司市值前300大2. 流動性篩選：近一個月成交金額前70%；近一年有8個月流通係數大於3%或超過1億元的200檔標的
3. 汰弱留強：三大原則選出100檔標的
- 根據EPS、ROE、毛利成長率，挑選出賺錢效率、獲利能力佳的公司。
- 選擇低本益比（不買在股價高檔）、低負債比（基本面穩健），以及低下行風險，股價下跌有撐的公司。
- 剔除：風險相對高的KY股，以及不配息的公司。
- 股利率：挑選高股息，提前卡位明年高股息潛力股
- 自由現金流收益率：經營穩健，公司本業可持續創造現金流
- 本益比：成分股買在合理價位，不買貴
5、權重分配：依股利率加權，個別成分股權重上限8%。
整體而言，我覺得台灣高息價值指數的編制非常嚴謹，最後選定的成分股需要經過多層次檢視。
但也不得不吐槽，用這樣篩選的公司，巴菲特也沒有投資過任何一家，老巴連台積電持有一季都不敢持有了，更何況00940的成分股，所以別看到價值投資就是聖旨，只是行銷包裝很強。
00940 成分股定期審核方式
每年 2 次進行成分股定期審核，以 5、11 月的第 7 個交易日為審核基準日。
00940 ETF是台股股利宣告後、除權息旺季後，最早調整的高股息指數。優先調整成分股的好處是，可避免發生價格踩踏情形，畢竟很多公司一公布股利政策後，隔天通常漲跌幅都特明顯。
因此，00940 每年5月會根據「公司最新殖利率」，挑選當年度的高配息股票，每年11月則根據「近4季ETF與近3年股利發放率」，提前卡位明年潛力高股息標的。
這個挑選就與0056有很明顯不同，0056是依照預估的殖利率去做選股。
00940 成分股與產業
依據00940指數提供的最後投組配置資料來看，00940約有3/4是在科技產業，其餘1/4在非科技產業，又以航運業的比重最高，最具代表的持股即為長榮。
因選股規則上，限制成分是50檔，且不重押單一產業，且每檔個股的權重上限10%。
第一到十名分別是長榮、鈊象、聯電、中美晶、聯發科、漢唐、和碩、環球晶、聯詠、日月光投控。
第十一到二十名為光寶科、中信金、群光、亞翔、世界、神達、新普、廣達、統一、東陽。
第二十到三十名則是東元、樺漢、力成、頎邦、欣銓、中磊、智易、可成、晶技、大聯大。
第三一到四十名則是佳世達、上海商銀、巨大、致伸、神基、矽格、啟碁、寶成、聯陽、光洋科，其餘還有矽創、瀚宇博、南茂、精成科、帝寶、大成鋼、耕興、瑞儀、中碳、合勤控。
00940 配息與殖利率
配息頻率：月配息（具收益平準金機制）
00940配息發放時間：每月「月初」配息，可以與其他ETF搭配，組成雙周領息的投組。月月配的機制，對於大額投資人來說，賺取每月被動現金流，並且降低被課徵二代健保的機率。
00940追蹤的台灣價值高息指數，回測 2019-2023年的平均殖利率達8.6%，優於台灣加權指數的4.3%。現在市面上的高股息ETF殖利率如果不到8%，好像都會被投資人唾棄?
00940的第一次配息預計在成立後的 90 天後，也就是大概 2024 年 6 月決定配息金額， 7 月初除息，8 月初領息。
月月配息，即使你每個月都感受到賺錢的喜悅，但是在沒有填息下，實際領股息都是沒有獲利的，我還是要提醒投資者朋友們，如果你收到現金股息後沒有再進行投資，將對你可獲得的整體回報造成嚴重損失。如果你不需要每個月領取股息，我建議不要將大量資金投入這類產品。
00940 回測報酬表現
根據元大投信資料，歷史數據回測（2007/5/18~2023/12/31），臺灣價值高息指數總報酬率高達 732%，同期間台灣加權股價指數 321%。
臺灣價值高息指數波動度略小於台股大盤，但年化報酬率竟然高達近 14%，同期間的台灣加權指數僅9.2%，這樣看來報酬率與股利率皆遠優於台股大盤。
所以從風險報酬的綜合指標「夏普值」觀察，00940的 CP值確實很好，相較大盤指數可以獲得更低的波動與更好的報酬。
不過上面回測的數據，我認為參考看看就好，因為單一期間的數據都有可能是測試非常多期間後選出最佳的數據，到底有沒有持續擊敗市場大盤指數，留給大家自行驗證。
而且這些指數的成立日期都非常新，根本缺乏時間驗證期，往往都是為了投信業者發行新ETF才去做編制的，用後照鏡開車的技巧，誰的績效不會好呢?
但是從選股的邏輯上觀察，確實00940是近幾年的商品中，非常縝密規畫與具有特色的選股策略。
00940與其他高股息ETF差別
00940 是「最早」調整高股息成分股的高股息ETF，目標用「便宜的價位，預先卡位高息價值股」。
00940 優缺點
優點
- 月配息：降低被課徵二代健保的機率，若搭配目前月中或月底領息的 ETF，可望達到一個月雙週甚至三週領到配息。
- 價值投資：採巴菲特價值投資指標，並利用獨家指標選取高自由現金流的企業。
缺點
- 產業集中度高：產業集中在電子業，成也電子業敗也電子業。
- 高殖利率來自於異常的個股配息，不能保證未來也可以有這樣的好數字
要選 00939 還是 00940 ETF ?
比較月配息ETF : 00940 VS 00939換股頻率:
00939 每年5月換一次(但權重調整兩次)
00940 是一年換兩次（5月跟11月）
主打特色:
00939 主打利用夏普值找出最高的CP值的成分股，做權重的調整
00940 強調「自由現金流量」跟「本益比」，這兩個指標通常都是尋找價值股或是長期存股的必備。
配息方式:
00939 將領息時間訂在「月底」，有平準金
00940 訂每月「月初」配息，有平準金
如果自己在搭配月中配的00929，實際上你可以月初、月中、月底都有現金流入帳。
發行價格:
00940以10元發行價格，對很多人來更友善。但發行價格高低，實際上對後續報酬走勢沒太大影響。
行銷方式:
00939的名稱簡單易懂，加上統一投信本來就是台股基金操盤王者，所以應該很多信仰者
00940的名稱俗夠有力，台灣價值似乎有認同感的意味，加上拿出股神巴菲特的牌子，直接讓不懂的人都願意掏錢買單。
本質上，兩者的產品有一些明顯的差異，尤其選股策略上，我認為00940是蠻有看頭的，但近幾年是科技電子股當道，價值投資的策略表現被埋沒一段時間，從目前公布的00940第一大成分股是長榮來看，是否之後的報酬表現可以勝過00929或是00939，我認為值得持續觀察。
另外，即使00940號稱是股神巴菲特指標篩選的，但反過來想，目前裡面的成分股巴菲特真的有投資任何一檔嗎? 他連台積電持有不到半年就賣掉了，我想這個問題值得大家省思。
00940 適合長期投資嗎?
老話再說一遍，高股息終究是噱頭，領了配息後，沒有股息再投入的話，總報酬的績效都會非常不好，因為沒有做到投資中最重要的『複利』投資。
總報酬 = 資本利得 + 股息報酬
所以殖利率越高的ETF，絕對不代表總報酬越好，投資還是要專注在總報酬表現，絕對要把領到的股息再進行投入去靠時間不斷地複利，你才有機會獲得驚人的結果。
有人會說，去年高股息都擊敗市值型的ETF，而且過往都會填息，所以根本價差和股息都賺飽飽。但實際上，在多頭年時，誰不賺錢? 站在風口上的豬都會飛呢!
用數據說話，台灣最具代表性的0050和0056兩大類型ETF的回測數據就可以證明誰才是長期投資的好標的!
常見問題 FAQ
1. 00940 ETF的募集期間是什麼時候？
2024年03月11日至03月15日。
2. 00940 ETF追蹤的指數是什麼？
追蹤臺灣指數公司特選臺灣價值高息指數（簡稱「臺灣價值高息指數」）。
3. 00940 ETF的配息頻率是怎樣的？
月配息（具收益平準金機制），每月「月初」配息。
4. 00940 ETF的成分股是如何選擇的？
從上市上櫃前300大市值的公司中，綜合考量自由現金流量收益率、股利率及益本比擇優選取50檔股票。
5. 00940與00939在換股頻率上有什麼不同？
00939每年5月換一次（但權重調整兩次），而00940是一年換兩次（5月和11月）。
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