現在美元定存好嗎? 快降息了現在是買債券ETF的好時機？

自2022年3月以來，聯準會開始激進式的升息，將基準利率從接近零的水平提升至5.25~5.5%的區間，這個變化讓全球的投資者都必須重新評估自己的投資策略並做出相應調整。即使台灣的升息幅度未如美國之大，但金融商品的相關性與資金流向都會影響各國的金融市場。

如此的升息步伐是我除了從歷史資料看過外，第一次親身體驗。過去長達13年的時間裡，大多數已開發國家的利率都維持在低位，這也讓許多投資者習慣了低利率的環境。

然而，目前看來，聯準會維持高利率的政策在短期內不太可能改變，這意味著高利率可能會是新常態，可能持續數年甚至更久。

股市持續創高，我還要進場嗎? 大家都說債券是布局好時機，等到降息時就會賺錢嗎?

對於一般投資者來說，這樣的情況下如何制定投資策略成為一個燒腦的問題。

首先，我們必須知道隨著利率的上升，對任何具有風險的投資所期望的報酬率也應該相應提高。過去，當別人告訴你投資某個商品或基金能帶來約6%的年化報酬時，可能聽起來還算吸引人，那是因為那時候銀行的利息幾乎為零。但現在情況完全不同，僅將美元存入銀行的六個月定期存款，年利率就能達到5%以上。因此，現今只要投資任何具有風險的標的都需要提供更高的報酬才具有吸引力，因為會承擔更高的風險。

例如，如果某基金無法提供超過10%的年化報酬，那麼對投資者來說就缺乏吸引力。對於風險更高的投資，期望的報酬率則需要更高，以彌補其高風險。

現在美元定存是好時機嗎?

即使美元高利定存已經好一段時間，但仍有許多人會問這個問題。

以美國今年1月的消費者物價指數（CPI）年增率3.1%來看，將資金存入銀行幾乎無風險且能獲得5%的報酬，對於較為保守、不願或害怕承擔市場波動風險的投資者來說似乎是一個合理的選擇。

然而，在投資領域中，沒有永遠完美的策略，做美元定存亦是如此。首先，就在2022年9月，美國的通膨率高達8.2%，遠超過當時的存款利率，通膨巨獸的出現速度遠比你我想像得快。未來半年或一年間，存款利率與通膨率之間的關係勢必會持續調整，無法保證利率會一直高於通膨率。

其次，進出市場的時機選擇也是一大隱藏風險。一旦投資者選擇將資金存入銀行，這筆資金就暫時離開了投資市場。股市和債市的變動不會因個別投資者的參與或退出而停止波動。例如，從2022年3月4日的標普500指數約4,328點，到2024年2月27日的5,078點，其中經歷了一段快速下跌至3,580點（跌幅17%），隨後又緩步上揚至5,078點（漲幅42%）的過程。

我常說這是機會成本，這樣的市場波動往往出乎投資者預料，但也很常見，如果過於積極預測市場，操作不當，可能會導致投資報酬的損失更大。