如何投資日本股市? 現在適合進場嗎? 這9檔日股 ETF 輕鬆布局

12月 28, 2023


日本股票市場沉寂超過三十年，不斷成為金融業投資單一市場慘狀的經典教材，現階段似乎看到了曙光。

日本股市指數今年來到 1990 年以來的新高，雖然還沒到突破歷史高點，至少已經創下34年的新高，突破 36,500 點大關。這個全球第三大市場的漲勢能持續嗎？有哪些 ETF 可以參與投資？


2023年日本股市領先群雄

日本自從 1980 年末的資產泡沫化以來，已經沒有看到這麼好的跡象了。

2023年，日本股市兩大標竿 : 東京股票價格指數（Topix）已經上漲了近 25%，而日經 225 指數（N225），追蹤日本大型藍籌公司，已經飆升近 28%。這些指數的漲幅超過了美國的標準普爾 500 指數和歐洲的Stoxx 600 指數的表現。

股神巴菲特在2023年 4 月告訴日本的《日本經濟新聞》（Nikkei），他的波克夏公司（Berkshire Hathaway）計劃持續增加對日本五大商社的持股 (日本五大商社分別為：三菱商事、三井物產、住友商事、伊藤忠商事、丸紅。巴菲特在2020年8月首次買入這5家公司，自他投資以來，這5家公司股價漲幅最低的都有60%以上。)。

華爾街許多分析師也接連表態看好日本基本面，目前三大國際投行，包括摩根史丹利（Morgan Stanley）、高盛（Goldman Sachs）及摩根大通（JPMorgan）也持續看好日本股市，為日本投資市場注入強大動力。


股神看中什麼？國際投資銀行看好日本股市的三大原因:

1. 經濟基本面轉佳

日本核心CPI創了20多年來的新高，擺脫長久以來的通貨緊縮。除了歸因於全球通膨環境的影響，同時也反映了過去30年來日本企業提高資本效率和改善企業體質的成果，提升了獲利能力，並回饋到勞工的薪資與待遇，進一步帶動民間消費，推升核心通膨。

此外，根據高盛的統計，日本家庭資產中有仍一半的資金停泊在貨幣型基金或存款中，而購買金融商品的比例很低。隨著經濟發展有起色，資金會追逐較高收益產品，可望再推升資產價格的表現。

2. 政府對企業要求長期結構性改革

根據摩根史丹利統計，去年以來，日本公司宣布的股票回購金額持續創高，同時日本企業的發放股息的金額也是安倍經濟學實施之後新高，這些都反映在企業的年報或是公開文件中，日本政府推動的公司治理改革收到正面效果，企業更願意將手中的大量現金活用，買回庫藏股或分發股利，將有利後續日本股市估值的上升。

3. 基於避險因素

日圓本身即為避險貨幣，再加上日本在全球經濟體仍不可忽視，隨著歐美經濟可能陷入衰退，以及地緣政治和大陸對外資監管的不確定性，長期資金開始重新配置。

根據日本交易所的數據統計，外國投資者於今年5月購買了 156 億美元的日本股票，是自 2017 年 10 月以來的最高值。這被視為長期投資者進入市場的跡象。

除了日本創下33年的股市新高外，今年德國、法國等歐洲市場也是非常旺，德國DAX指數在5月19日創下16,233點的歷史高點，法國CAC指數則早在4月下旬就創下7,581點的歷史新高！雖然報章媒體把歐洲經濟描述得極為糟糕，但股市說話最為誠實，市場上的投資人看好這些國家的後後續發展。


哪些商品可以參與日本股市的好機會?

A. 台灣發行的日本 ETF

  • 富邦日本 ETF : 代號 00645。
台灣市場中成立最久的日本 ETF，追蹤東證股價指數，2022年內含成本0.93%，不論資產管理規模或是交易量，目前都是台灣ETF市場的日本資產類別中，排名第一名。

  • 元大日經225 ETF : 代號 00661。
成立於2016年6月，追蹤日經225指數，2022年內含成本0.92%。

  • 國泰日經225 ETF : 代號 00657。
成立於2016年5月，追蹤日經225指數，2022年內含成本1.34%，與00661相比，內含成本相當高，資產規模與交易樣低於00661。

台灣發行的 ETF 雖然內含成本相對高，但只要你有證券戶都可以進行投資，且以台幣進行交易即可，但另一個缺點就是這些 ETF 追蹤指數的能力有待加強。

B. 海外發行的日本 ETF

  • Franklin-FTSE 日本 ETF : 代號 FLJP。
成立於2017年，追蹤富時Japan RIC Capped Net Tax Index，內含成本僅0.09%，資產管理規模約13億美金。

  • iShares-MSCI 日本 ETF : 代號 EWJ。
成立於1996年，屬於最早成立的日本 ETF，追蹤MSCI Japan Net Total Return USD Index，內含成本0.5%，資產管理規模為目前美國 ETF 市場的日本資產類別中，排名第一名，約120億美金。

  • WisdomTree-日本股票匯率避險 ETF : 代號 DXJ。
成立於2006年，追蹤WisdomTree Japan Hedged Equity Total Return Index，內含成本0.48%，資產管理規模約21億美金，此檔 ETF 的95%資金投資在該指數的成分證券，但同時有部分資金進行日元相對於美元匯率避險操作。

海外ETF 的內含成本較低，且追蹤指數的誤差較低，可以讓整體報酬更好，但若要投資海外ETF 就需要有開立證券戶複委託帳號，且單一國家的 ETF 通常不會是定期定額的候選名單，因此在交易手續費上要注意。另外，你也可以透過海外券商投資到這些優質ETF。

C. 涵蓋日本的整體區域型 ETF

  • iShares-MSCI 核心歐澳遠東 ETF : 代號 IEFA。
成立於2012年，追蹤MSCI EAFE IMI USD Net Total Return USD Index，內含成本僅0.07%，非常非常低，資產管理規模約980億美金，此檔 ETF 投資於已開發成熟國家(不含美國)，因此日本為最大持股佔比，約24%，第二與第三名國家為英國和法國。

  • Vanguard-FTSE 成熟市場 ETF : 代號 VEA。
成立於2007年，追蹤富時 Developed ex US All Cap Net Tax (US RIC) Index，內含成本僅0.05%，非常非常低，資產管理規模約1,125億美金，此檔 ETF 一樣投資於已開發成熟國家(不含美國)，日本持股佔比約20%，因追蹤指數與 IEFA 不同，故有些微差異。

  • Vanguard-FTSE太平洋ETF : 代號 VPL。
成立於2005年，追蹤富時 Developed Asia Pacific All Cap Net Tax (US RIC) Index，內含成本僅0.08%，資產管理規模約64億美金，此檔 ETF 主要投資於亞洲地區的成熟發展國家，日本57%為最大持股，其餘國家包含澳洲、南韓、香港、新加坡與紐西蘭。

2024年可以投資日本股市嗎?

展望2024年，日股、日圓都是與許多研究機構看好的投資標的。

日本政府積極釋出的各項經濟對策，有望穩定通膨與支撐景氣，日本企業若進一步加薪，有助創造良性的消費循環，同時日本央行貨幣政策循序漸進、日圓緩升，締造穩定的金融環境，低估值與高成長，都讓日股表現值得期待。

上述A、B類型的ETF僅投資日本股市，而C類型的 ETF 可以分散單一國家風險，避免遇到單一國家失落10年甚至更久的慘狀，即使日本股市目前大家非常看好，但採取多元配置與分散的策略，始終是萬年不敗的好方式。