020039 元大加權N 介紹 : 追蹤台灣加權報酬指數的 ETN , 投資020039風險是什麼?

10月 17, 2023


020039 是由元大證券所發行的一種指數投資證券，全名稱為「元大發行量加權股價報酬指數投資證券」，簡稱為「元大加權N」。

這支ETN於2023年10月16日上市交易，其主要功能是追蹤台灣發行量加權股價報酬指數。

它是台灣市場上的首個追蹤台灣發行量加權股價報酬指數的金融產品，其組成包括所有在台灣上市的股票，並將從這些股票獲得的現金股息再次投資，以實現累積的績效。

值得一提的是，020039是ETN，而不是ETF。這意味著它不會面臨與指數追蹤有關的誤差問題，其淨值報酬將與指數報酬相等。但是，實際的交易價格不一定與淨值完全相符，因此在進行交易時，需要留意折溢價現象。

另外，ETN和ETF在某些方面有相似之處，但也存在一個重要區別，那就是它們有一個固定的到期日。020039的到期日為2026年10月15日，發行期為3年。

當ETN到期時，根據當時的指數價格，將退還相應的淨值資金給投資者，而投資者無需採取任何其他行動。

此外，需要特別注意的是，在特定情況下，ETN可能會發生強制提前贖回的情況（標的價值不會歸零，而是根據提前到期前一日的指數價值來償還資金）。不過，這種情況發生的機率相當低。

延伸閱讀 > ETN是什麼? 投資ETN要注意什麼? 與ETF的差異是? 一篇弄懂投資ETN優缺點！


020039基本資料

  • 股票代號 : 020039 ETN
  • ETF 全名 : 元大發行量加權股價報酬指數投資證券ETN
  • 追蹤指數 : 台灣發行量加權股價報酬指數
  • 簡稱 : 元大加權N
  • 成立日期 : 2023 年 10 月 16 日
  • 到期日期 : 2026年 10 月 15 日
  • 發行價格 : 5 元 (一張5,000元)
  • 發行公司 : 元大證券
  • 官方介紹: 點這裡 


台灣發行量加權股價報酬指數是什麼?

台灣發行量加權股價報酬指數（通常簡稱為「台股加權報酬指數」）是台灣的主要股票市場指數之一，由台灣證券交易所（TSE）計算和發佈。這個指數反映了在台灣證交所上市的股票的整體含息報酬表現。

一般大家聽到的是台灣加權股價指數，「加權股價報酬指數」與「加權股價指數」的主要區別在於，「報酬」指數考慮了除權、除息等因素，將除權與除息重新計算回指數，所以它更能夠反映實際的大盤投資報酬。


020039內含費用

ETN本身的設計並沒有經理費與保管費，但有投資手續費率，其實就是等同於ETF管理費的項目，而020039這檔ETN的投資手續費率是0%，非常大的亮點。

所以實際上買賣這檔ETN還是有交易手續費給券商的喔。



020039 追蹤誤差

ETN本身具有追蹤指數的巨大優勢，因為它不會實際持有成分標的，而是直接複製報酬的漲跌。

所以020039這檔ETN的追蹤誤差為 0%。


020039會配息嗎?

ETN本身就不會配息，020039 ETN不會派發股息給投資人，而是將其所持有的965家公司股票的股息，直接再投入資產組合中。

股息再投入的好處在於，當報酬指數的成分股派發現金股利時，指數不會因為股票除息而下跌，而且投資報酬率包含了現金股利的回報。對於投資者來說，如果收到股息，投資者需要支付股利所得稅。因此，即使收到股息後再進行再投資，也是使用已繳稅的股息進行的，長期下來會影響不少報酬。

然而，加權報酬指數採用的方式是將股息直接再投入資產組合，因此不會產生股息稅，同時，由於資本利得是基於價差計算的，這在稅務上具有優勢。


投資020039主要風險

ETN最大的風險是發行商倒閉，其次是達到贖回機制的門檻。

020039 強制贖回條件：發行價已下跌80%，即指標價值<發行價 x 0.2，切記，強制贖回並不是價值歸零，而是根據到期前一日收盤的指標價格，換算資金價值返還給你。

投資ETN要特別注意公開說明書上的強制贖回條件。

020039是追蹤台灣股市的發行量加權股價報酬指數，長期走勢會和台灣股市大盤類似，回顧歷年的台灣加權指數，最大的跌幅約-50%左右，出現下跌80%的情境有點不太可能。

020039的初始發行價為5元，如果跌幅達80%的程度，等於是價值下跌到價格1元時，就會符合ETN強制贖回條件。


020039的優缺點

優點

1.零投資手續費的ETN，沒有其他隱藏費用。
2.由於它不支付股息，它享有額外的稅收優勢。它直接將成分股的股息再投資，幫助您節省二代健康保險的額外費用。總體而言，這有助於增加長期複利的回報。
3.ETN不會產生跟蹤誤差的問題。
4.追蹤台灣股市900多家上市公司的股價加權報酬指數，這意味著您在廣泛分散投資，降低了單一大型股票的風險，同時也更準確地反映了台灣整體市場的變化。
5.市場上唯一最接近整體大盤表現的金融商品。

缺點

1.ETN最擔心發行商倒閉，有交易對手風險(元大倒閉)。
2.提前被贖回風險 。
3.到期日為3年，當到期後，標的需要做轉換，可能無類似標的替換，除非發行商可以再發通類型的商品銜接。
4.ETN雖然沒有追蹤誤差，但一樣有交易價格和真實價值有落差狀況產生，買賣時需要留意避開折溢價過大的情況。


總結

020039是元大證券發行的指數投資證券，其主要追蹤台灣發行量加權股價報酬指數。這是台灣市場首個追蹤該指數的金融產品，包括台灣上市的所有股票，並將股息再投資以實現累積績效。

然而，ETN存在強制提前贖回風險，但機率較低，因為加權報酬指數要跌超過8成很難遇到。

總括而言，020039的優勢包括零管理費、稅務優勢、零追蹤誤差、多元化投資、市場最接近整體表現，但需注意發行商倒閉風險、提前贖回風險、到期日限制和交易價格與淨值落差。

整體來看，我認為這檔是適合大家的ETN，可以觀察一下市場造市情況投資，0手續費低投入門檻也適合小資族，對於高資產人士而言，股息再投入更有稅賦優勢、也能資產複利效果的一檔ETN。