AI基金的績效真的很好嗎?避免投資熱門商品,投資 AI 基金前必看



人工智能,俗稱AI,絕對是近年來最夯的科技名詞之一。

無論是哪個創業專案、科技發明,甚至新奇的商品服務,只要有涉及到"AI",立刻就充滿了神秘的光芒。

在金融投資領域,AI 也引起了投資者廣泛的興趣和關注。

一般大家都覺得:既然AI能進行機器學習,還可以大量吸收金融市場豐富的歷史資料,那麼它應該能夠透過自身的力量,達到基金經理人所難以企及的選股水準和速度吧?或許我們應該將AI視為基金經理人,讓它參與挑選可能大漲的股票,以期為投資者帶來更好的投資回報。

從理論上來看,借助AI的計算能力來進行股票選擇投資,確實引人矚目,而且極具吸引力。像是產生的討論主題,它充滿了興奮感和好奇心,這不禁令人想探究更多。就像 Steve Jobs 所說:“探索與好奇心才是我們前進的動力。”


AI 運算的3大優勢

1. 利用超強電腦處理能力,我們能夠在短時間內處理大量資料並進行分析。例如,2017年推出的人工智慧選股主動型ETF - AI Powered Equity ETF(簡稱AIEQ),它利用IBM Watson超級計算機的技術支持,每天分析數百萬個數據點,包括新聞、社交媒體、公司財報等。

2. 人工智慧基金的投資決策完全由電腦決定,不受人為影響。就像超級電腦深藍(Deep Blue)在象棋上擊敗人類大師一樣,人工智慧在圍棋上的勝利也證明了機器的能力。

3. 學術研究表明,市場效率提高,戰勝市場的基金經理越來越難。能夠持續戰勝市場的基金經理少之又少,大多數人長期無法擊敗市場。

因此,人們都希望能有更厲害的工具幫助他們獲得超額報酬。這也是為什麼AIEQ ETF自2017年上市以來引起了廣泛關注,它的成功募集和其他AI操盤基金的推出,證明了市場對這種新工具的渴望。

雖然台灣在AI操盤方面還受到一些法規限制,但全球已有眾多公司投入這個領域,包括對沖基金橋水、量化交易公司文藝復興和Two Sigma等。雖然目前在台灣,AI主要用於分析和篩選,但未來可能會出現更多直接決策的應用。


AI 基金或 ETF 值得投資嗎?

儘管 AI 在各領域瘋行,將是下一世代產業轉型的重要引擎,但在財金領域恐怕還是處處碰壁。

從 AI 基金績效就能看出些跡象。



全球第一檔 AIEQ ETF 誕生的2017年10月18日算起,截止2022年12月31日,該 AIEQ ETF 的累計總報酬為 29.5% (年化報酬:5.13%),同期標普500指數的總報酬為 63.2% (年化報酬:9.94%)。也就是說在差不多5年時間,AIEQ ETF落後標普500指數 33.7% 左右,平均每年落後 4.8% 左右。

此外,從2022年熊市的表現觀察,AIEQ ETF 當年度為 -31.9% ,而同期標普500指數為 -18.2%,因此在風險與下檔保護上,AI 基金的表現目前沒有看出特別厲害之處。


學術界怎麼看 AI 投資?

首先,截至目前,我們並未看到明確的證據表明人工智慧(AI)在股票選擇方面與傳統方法有本質上的區別。研究指出,AI基金投資的策略主要是基於一些因素,例如動能、市值、流動性和波動性,這與目前市場上主流的選股策略並沒有太大的不同。

其次,研究還發現,AI基金的一個關鍵優勢在於其超強的即時運算能力,這使得它能夠做出更迅速的決策,相比之下,普通基金經理人則難以媲美。然而,由於基於高效運算的交易策略可能導致更高頻率的交易,這才能更迅速地捕捉到瞬息萬變的交易信號。

然而,遺憾的是,在現實世界中,每筆交易都需要支付成本。因此,AI投資策略是否能在交易頻率和成本之間找到平衡點,從而為投資者帶來更高的回報,絕對是一個巨大的挑戰。

曾經有研究人員專門分析了從2017年到2019年底共計15個主要注重AI交易的基金/ETF,並仔細評估了它們的歷史業績。實際結果顯示,這些基金/ETF並未擊敗整體市場,也未呈現出明顯的優越選股和時機把握能力。


投資 AI 基金前請先三思

投資基金或ETF的時候,請避免隨波逐流,追趨勢或炫目概念。

看看過去的經驗,每年都有一些熱門的投資主題,像是大數據、雲端、人工智能AI、電動車等等。這些聽起來很吸引人,有種高科技、未來趨勢的感覺,但很少有人真正了解這些行業是如何運作的。

同時,這些新型金融商品很少有歷史績效可以參考,基本上只能依靠基金公司提供的資訊,但這些資訊往往為了銷售而美化。這種既難懂,又沒有可靠績效參考的投資,我們應該避免,寧願少賺也不要賠太多。

比如,新發行的ETF可能追蹤的指數成立時間很短,回測數據大多是模擬的,而金融市場每次變化都不同,所以這些模擬數據參考價值有限。垃圾數據輸入,輸出也是垃圾,缺乏市場驗證的績效表現,我們應該盡量迴避。

別忘了銷售的警語,過去的績效不代表未來。這句話常常被忽略,但卻是至理名言。

投資大師約翰.柏格曾經說過:「只因過去的績效而買進基金,是最愚蠢的行為。」

我們要記住,基金公司只是賣產品的,他們會推出許多表現看似不錯的產品,吸引你的注意,但他們不會對你的投資結果負責。他們的目標是賣產品,你則可能陷入投資陷阱。


常見問題 FAQ

1. 人工智能在金融投資領域有什麼吸引力?

   - 人工智能在金融投資領域的吸引力包括其超強的電腦處理能力,可以快速處理大量資料進行分析,以及不受人為影響的投資決策能力。它可以利用大量歷史資料進行股票選擇投資,並有望提供更好的投資回報。

2. 什麼是AIEQ ETF,它如何運作?

   - AIEQ ETF是一種人工智能選股主動型ETF,它利用IBM Watson超級計算機的技術支持,每天分析數百萬個數據點,包括新聞、社交媒體、公司財報等,以做出股票選擇投資的決策。

3. 人工智能基金的投資績效如何?

   - 根據文章提供的資料,AIEQ ETF的累計總報酬截至2022年底為29.5%,年化報酬為5.13%,但相較之下,同期標普500指數的總報酬為63.2%,年化報酬為9.94%。因此,AIEQ ETF在過去幾年中表現較標普500指數差距較大。

4. 學術界對於人工智能投資的看法是什麼?

   - 學術界目前並未看到明確的證據表明人工智能在股票選擇方面與傳統方法有本質上的區別。研究指出,AI基金投資的策略主要是基於一些因素,如動能、市值、流動性和波動性,這與目前市場上主流的選股策略並沒有太大的不同。

5. 人工智能投資策略可能面臨的挑戰是什麼?

   - 人工智能投資策略可能面臨的挑戰包括需要在交易頻率和成本之間找到平衡點,以及在高頻交易情況下,交易成本可能會增加。此外,過去績效不一定能預測未來表現,這也是一個挑戰。

6. 投資人在考慮投資AI基金或ETF時應該注意什麼?

   - 投資人在考慮投資AI基金或ETF時應該避免盲目跟風、追趨勢或被炫目的概念所吸引。這些新型金融商品往往缺乏可靠的績效參考,並且基於模擬數據的回測可能具有限制性。投資者應該謹慎考慮風險,並牢記過去績效不代表未來。最重要的是,要謹慎選擇投資產品,不要被市場營銷所左右。



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