我的ETF買貴了嗎? 投資 ETF 價格多少合理? ETF 折溢價是什麼?

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投資股市大家都會擔心自己買貴,深怕套牢在最高點,因此有許多方式可以輔佐配段是不是處在不合理的估值水位,而投資 ETF 也不例外,有幾個指標可用於評估 ETF 的價格與價值是不是不合理。

對於注重估值的投資人,幾項評估指標,例如資產淨值NAV(Net Asset Value),或是盤中淨值IIV(Intraday Indicative Value)。NAV 和 IIV 的存在都是為了確保ETF的《市價》接近《淨值》。

因此,你需要了解 ETF 估值的判斷,才不會買到昂貴不合理的價格,並做出更好的投資決策。 


如何判斷 ETF 價格是否被高估? 

在確定 ETF 是否被高估時,投資者可能會尋求 ETF 本身的價值或 ETF 內持有標的的總估值指標。對於 ETF 的本身價值,投資者可以分析比較多個指標,例如 ETF 的資產淨值(NAV)、市場價格和盤中淨值(IIV)。 

要分析 ETF 內持有標的的整體估值,投資者可以查看基本指標,例如本益比 (P/E) 和本淨比 (PB),並將 ETF 的這些比率與 ETF 追蹤的指數比率進行比較,例如VOO ETF 與標準普爾 500 指數。 

總之,有兩種主要方法可以判斷 ETF 是否被高估: 

1.計算和分析 ETF 的本身價值。 

2.研究和分析 ETF 內持有標的的整體估值。 


如何計算 ETF 的本身價值 

ETF 因其低成本、多元分散和易於交易而成為一種受歡迎的投資工具選擇,但是,有些人改不掉追漲殺跌的壞習慣,常常看到有人投資 ETF 淨值與 ETF 市價落差非常大的新聞,而且通常都是買貴,所以了解如何評斷 ETF 的價值,以便做出明智的投資決策。

以下是計算 ETF 價值的一些步驟: 

  • 確定 ETF 的資產淨值 NAV (Net Asset Value)
  • 檢查 ETF 的市場價格 Price - 看盤軟體看到的價格
  • 將 ETF 的市場價格 Price與其資產淨值NAV 進行比較 
  • 評估 ETF 的溢價或折價 
  • 考慮 ETF 持股中的現金和現金等價物 
  • 分析ETF的盤中淨值 IIV (Intraday Indicative Value)

值得注意的是,ETF 的價值可能會迅速變化,並受到許多因素的影響。因此,定期監控您的 ETF 投資價值並根據需要調整您的投資組合非常重要。 

確定 ETF 的資產淨值 NAV

NAV 的計算方法是將 ETF 持有標的資產總價值除以對外已發行股份的數量,也就是 ETF 的每股真實價值。 


檢查ETF的市場價格 Price

ETF 的市場價格是它在證券交易所被交易的價格,也就是下單軟體上看到的價格。你可以在金融網站上或股票市場報價平台上查看 ETF 的股票代碼來找到此信息。 


將 ETF 的市場價格 Price 與資產淨值 NAV 進行比較 

將市場價格與資產淨值進行比較,以確定 ETF 的交易價格 Price 是否高於其資產淨值 NAV。如果市場價格高於資產淨值,則 ETF 以溢價交易。如果 NAV 低於價格,則 ETF 以折扣價交易。 


評估 ETF 的溢價或折價 

如果 ETF 的 Price > NAV, 以溢價交易,則可能表明 ETF 被高估了。如果 ETF 的 Price < NAV, 它以折扣價交易,則可能表明該 ETF 被低估了。請記住,溢價或折價也可能受到市場狀況和投資者情緒的影響。

為什麼說可能? 因為常常 NAV 與 Price 都會存在些微差距,所以差距些微的情況都屬於合理,並非真的被高低估,但是當差距明顯超過 1% 以上時,確實是高低估的問題產生。 


考慮 ETF 的現金和現金等價物 

ETF 中常會配置部分的比例在 "現金" 及 "現金等價物",現金等價物例如貨幣市場工具、大額存單和政府債券等流動性強、易於快速轉換為現金的資產。它們被認為是低風險投資,ETF 使用它們來管理風險和提供流動性。 

ETF 中 "現金" 和 "現金等價物" 的存在會影響 ETF 表現和價值,尤其是在市場波動時期。例如,現金和現金等價物在市場波動期間作為 ETF 的緩衝,有助於保護 ETF 的價值。此外,它們提供流動性,使 ETF 更容易買賣資產,並可用於滿足投資者的贖回。 


分析 ETF 的盤中淨值IIV (Intraday Indicative Value)

盤中淨值是 ETF 用來提供交易日內 ETF 持有量的估計值的一種衡量標準。IIV 由 ETF 的造市商計算和發布,並基於 ETF 中持有標的的當前市場最新價格。這不是 ETF 的實際市場價格。 

IIV 是 ETF 交易者的重要工具,因為它提供了 ETF 價值的即時估計,可用於確定 ETF 在交易當下的公允價值。然而,重要的是要注意 IIV 只是一個估計值,可能與 ETF 的實際市場價格不符。 


如何評估 ETF 內持有標的的整體估值

要評估ETF 的基本面價值,投資者可以分析 ETF 內持有標的的整體估值。一些關鍵指標可以包括本益比 (P/E) 或本淨比 (P/B),以及歷史趨勢和市場比較。 


以下是評估 ETF 基本價值的一些關鍵指標: 

  • ETF 本益比
  • ETF 本淨比
  • 價格和交易量的歷史趨勢 
  • 將 ETF 與市場指數進行比較 

ETF 本益比

ETF 的本益比 (P/E) 衡量 ETF 持有的總價格與其持有標的的總收益比值。高本益比表明 ETF 被高估了。投資人須記住,本益比的高低是相對的,因此要與 ETF 追蹤的指數比較,某些 ETF(例如增長型 ETF)的本益比預計更高。 


ETF 本淨比

本淨比 (P/B) 將 ETF 持有的總價格與其持有標的的總賬面價值進行比較。高本淨比可能意味著 ETF 被高估了。 


價格和交易量的歷史趨勢 

要確定 ETF 是否被高估,投資者可以分析 ETF 的價格和數量的歷史趨勢。如果價格在短期內迅速上漲,而成交量正在減少,則可能表明該 ETF 被高估了。 


將 ETF 與市場指數進行比較 

ETF 的整體基本面估值可以是一個相對指標,這意味著將指標與市場指數進行比較可能有其效果。例如,投資者可以將 ETF 的本益比或本淨比與標準普爾 500 指數進行比較。 


總結

請務必記住,分析指標並非萬無一失,雖然 ETF 是即為容易上手的投資工具,但市場狀況和投資者情緒往往會影響 ETF 的價值與價格的落差。

如果你是一位長期投資者,基本上可以忽略上述的分析方式,只要買買買就不會錯,但如果你是一位短期交易者,在投資前需要仔細評估 ETF 的真實價值與最新市場價格有沒有處於合理範圍, 總之,通過結合使用這些指標,您可以更好地了解 ETF 是否被高估並做出明智的投資決策。 


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