2022 全球ETF最新發展趨勢 - 全球有幾檔基金? 全球ETF規模有多大?



Investment Company Institute (ICI,美國投資公司協會),最近發表了一年一度美國資產管理業者的統計數據報告,美國投資公司協會是美國投資公司的協會機構,成立於1940年,定期會發表關於資產管理業者發行的共同基金、ETF或封閉式基金的發展狀況,讓機構法人與一般投資人瞭解整體市場的發展趨勢。

以下針對2022年全球共同基金的產業趨勢,分享一些目前的狀況,如果對於更多內容有興趣的人可以透過以下連結下載報告。


2022 ICI Factbook Download


1.全球公開發行的基金註冊發行數量突破13萬檔

全球共同基金(包含機構法人級別基金、ETF與公開發行的共同基金)的發行數量總共有131,808檔(2021年為126,457檔)。

以區域來看,歐洲的註冊發行數量最多,佔有46%市占率,反觀美國的基金註冊發行數量只有8%,主要原因是許多歐洲國家在稅制上較為優惠,所以許多基金選擇在該地區進行註冊發行 ; 若以發行的種類來看,其中34%為股票型基金,47%為平衡型基金或組合型基金,債券型基金只有17%。


2.美國的家庭財富多配置於基金而不是儲蓄

家庭財富分配狀況,美國的家庭財富有23%會拿去做投資基金,僅有13%放在儲蓄存款,反觀亞洲國家的日本,有54%的家庭財富會拿去放在儲蓄存款,只有5%拿來做投資,可以發現東方人與西方人在理財的操作上有非常大的不同,從這可以看出,亞洲人在投資的市場還有非常大的成長空間。


3.美國市場發行近2,700檔ETF

下圖呈現的是美國基金市場的總資產規模,基金有許多的類別,台灣人比較熟悉的是共同基金(Mutual Funds)與ETF,另外美國還有封閉型的基金與UIT(單位投資信託)。

你可以看到,一般共同基金的總資產規模還是最大,但是ETF的資產規模從2011年的1.1兆美元成長到2021年的7.2兆美元,短短十年成長了將近5.5倍,相比之下,一般的共同基金成長性低,越來越多資金流入ETF。

另外,從發行的數量可以看出,現在市場的主流已經轉變為ETF,基金的發行數量從2018年的9,616檔下降至8,887檔,反觀ETF的發行數量從從2018年的2,057檔攀升至2,690檔,商品發行數量的攀升代表目前市場投資人偏好的產品習慣已經改變。


4. 被動式ETF / 基金逐漸侵蝕基金市場

在美國的基金市場中,主動式基金仍然是市場的主流,有57%的基金是採取主動式操作(2021年還有60%,下降3%),試圖擊敗市場大盤,但也有43%是被動式的追蹤市場指數(上升3%)。

有趣的是,2011年時市場中有79%的基金是主動式管理,只有20%是被動式的管理,但到了2021年時,主動式操作的基金卻少了近22%的資金規模,可見許多人的投資與操作已經轉向被動式的操作管理。


5. 基金市場佔整體股市的規模仍小

從整體美國股市的交易量占比來看,主動式與被動式管理的基金分別在美國股市的資金流量分別佔14%與16%,剩餘的70%是其他機構法人、對沖基金、避險基金或是散戶的個人投資,有趣的是,被動式管理的基金流量逐漸攀升,主要都是從主動式管理的基金流出,越來越多投資人選擇以被動式管理的基金做投資,不再相信主動式操盤功力。


6.全球股市大漲,但資金卻一直抽離

2020年全球股市上漲17%,2021年上漲19%,但資金仍流出4,350億美元(2020年也流出6,440億美元),可見許多投資人紛紛獲利了結,但市場仍繼續走多頭走勢,可能後面的上漲都沒有享受到。


7. ETF被青睞,美國被動式管理的股票型基金持續資金淨流入

2012年至2021年,被動式管理的股票型基金的資金共有2.2兆美元流入,其來源就是從主動式管理的股票型基金流出(2.1兆美元),而且流出的幅度越來越大,沒有趨緩的現象。


8. ETF已經成為美國財務顧問或理專的標準建議工具

由資料顯示,不論是以收取資產管理費模式還是提供全方位的財務規劃模式的美國財務顧問已經轉向建議ETF投資組合為主,分別從2011年的10% / 6% 提升到35% / 24%,按照投資人資產收取固定比例的管理費模式,才是財務顧問與投資人創造雙贏的模式。


9. 全球ETF總規模突破10兆美元

全球投資ETF的資產規模突破10兆美元,從全球的ETF資產規模排名來看,美國ETF總資產規模佔據近全球的7成,以資金規模來看,美國為最大的市場,亞洲與歐洲比例甚低。


10. ETF會讓股市泡沫? 言之過早

隨著國外機器人理財與獨立財務顧問的推廣,ETF的資產規模越來越大,越來越多投資人採用ETF作為主要的投資工具,但因為ETF的投資方式多數採用買進並持有的方法,所以在整體美國次級市場的交易量非常穩定,從2012年至今,ETF在美國的市場交易量大約25~27%,並沒有因為資產規模越來越大,交易量上升。


11.大家都投資內含費用/成本最低的基金

不論是主動式管理的股票型基金還是被動式管理(指數)股票型基金,絕大多數的資產都集中在低成本級別的某些基金當中,以整體股票型基金規模來看,有78%的資產集中在內含費用最便宜級別的基金,其餘22%的資產則是在內含費用相對昂貴的基金。

簡單來說,費用與投資成本很重要,大家都了解,資金也都在較為便宜的基金,畢竟許多研究證實基金的內含費用與其績效有一定的相關性。


12. 基金規模越大,基金內含費用一定要更便宜

主動式管理與被動式管理的基金都會有經理人操盤的管理費用(從淨值扣除),因為主動管理的目標是超越市場大盤報酬,因此在管理上會較積極,費用也相對高是非常合理的。 

我們可以看到美國的主動式管理與被動式管理的基金管理費長年一直降低,對於投資人來說這絕對是好事,隨著資產規模越來越大,規模經濟,讓投資人的成本逐漸降低,這也是台灣基金公司需要再努力的地方,目前台灣的基金費用似乎都沒有任何的調降趨勢現象,多數的共同基金每年內含費用高達1.5%~3%皆為常態。


以上分享全球與美國資產管理市場的最新狀況,從國外的數據可以看到,全球投資人的資金流向與投資偏好正在發生非常大的改變,ETF或是指數型基金已經是投資人主要的投資工具,但ETF的資產規模在整體市場仍非主流,所以影響市場的漲跌能力微不足道,但被動式管理的投資方式越來越受到許多投資人的信任與青睞。


『快樂,是人生中最偉大的事!』--馬克西姆·高爾基(俄國文學家)


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ETN是什麼?ETF vs. ETN:兩者間的風險和機會,一篇弄懂投資ETN優缺點!

【ETF怎麼買?如何獲利?】10種 ETF 買賣策略大公開


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