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| 圖片來源 : Pixabay |
通常投資人都較熟悉自己國家的股市，畢竟一想到要投資海外股市，在投資流程、匯率、開盤時間、市場制度或是語言都是要重新認識，但不論是專業的學者或是經理人，通常都提倡要做到全球多元的分散投資，畢竟只投資某一個國家股市或是產業，過度集中持股的話，往往風險無法獲得良好的分散。
不僅僅台灣投資人會偏好投資台股，連其他國家的投資人也是如此，包含美國、日本、歐洲或澳洲，連巴菲特也曾說過他過世後的遺產將 90%投入美國S&P 500股市 ETF。
這在金融的行為財務學中是一種行為偏誤，稱為「近鄉偏誤(Home Bias)」，我們會選擇投資 "自己以為" 較為熟習與舒適的地區或產業，這沒有太大的問題，畢竟投資就是要選擇自己熟悉的東西，但你要知道台灣股市的市值僅佔全球股市1%~2%而已，而且台灣屬於出口導向國家，很容易受到總體經濟環境影響，產業也多數屬於中間供應鏈角色。
各個國家都有這個現象
不論是美國、日本或是英國等地，你都可以看到近鄉偏誤(Home Bias)的問題，美國因為是全球經濟霸權，美國股市在全球的占比本來就相對高，所以近鄉偏誤(Home Bias)比例相對低(黃色與橘色間的差距即為近鄉偏誤的現象)，但其他國家的差距就非常明顯，所以這是全球投資人都有的現象。
另外，時間維度拉長，你也會發現這個現象似乎有些微的改善，下圖的紫色區塊就是近鄉偏誤比例，這些國家的投資人似乎有降低自己國內的投資占比，這也可以歸功於ETF的發展，因為ETF在近20年的崛起，讓投資人有更便利的工具可以投資全球市場。
近鄉偏誤(Home Bias)的風險?
橡樹資本的創辦人Howard Marks曾說過，投資的風險有兩個，一個是虧損的風險，另一個是錯失機會的風險。
若太過偏重投資某一個國家或是市場，可能會錯過其他國家的崛起或是明星產業的成長。例如美國擁有全球最強競爭力的企業與未來之星產業，許多國際企業也選擇在美國上市，如果全部投資台灣，很可能錯失未來之星成長的甜蜜點。
另一方面，單押某一類型產業或是國家，可能遭遇剛好報酬不理想的時間點，例如2000~2010年的美國股市或是2010~2020年的國際股市，也有可能發生長期投資仍然是負報酬的結果。
投資全球最好的優勢就在於你可以參與全球的市場共同成長，相對穩定與適合長期投資。
為什麼我們會有近鄉偏誤(Home Bias)呢?
投資熟悉的領域，當獲利時我們都常會歸功於自己的努力與能力，虧損則是因為運氣差。
投資不熟悉的領域，當獲利時我們會認為運氣好，虧損則會怪罪自己決策有問題。
因為心理上的不對稱性，也讓大家會有近鄉偏誤(Home Bias)的問題。
因此，不需要太極端消除這樣的問題，但也要盡量提高投資全球的比例，透過市面上越來越方便的整體地區型ETF，可以盡量減少近鄉偏誤的問題。
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