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| 圖片來源: Pixabay |
每當到年底時，大家都會檢視自己今年的投資績效表現，可能會重新配置，或是繼續持有，或是賣出準備過年的紅包，每當聽到或看到身邊朋友在炫耀今年投資的表現時，你的心理是不是很不是滋味?
先想個問題: 投資，是為了累積一生財富最大化，還是最佳化一年報酬?
短期當然想最佳化一年報酬，長期當然是一生財富極大化，但是世界上沒有人每年的投資報酬都是排名第一(連巴菲特都會輸給市場大盤)，但累積一生財富極大化是可行的，只是要用對方法。
美國非常知名的財經專欄作家 Morgan Housel寫了一篇文章，主題是: Last Man Standing (持續到最後的人)，內容非常有趣。
亞馬遜的啟示
他以美國電商龍頭Amazon說明，在2014年時，亞馬遜已經是全球最頂尖的電商巨頭，但公司的利潤一直徘徊在0與負值之間，若是對於新創公司來說無比正常，但是對於已經成立20多年的亞馬遜來說，許多人認為公司的營運將是一場泡沫。
Amazon CEO 貝佐斯( Jeff Bezos)有著另類的觀點: 利潤率不重要，重要的是我們能為股東創造多少現金流，現金流才是股東真實可獲得的，利潤率不是，一間公司的價值是來自有多少未來現金流能創造，而不是利潤率。
雖然利潤率也會影響整體的現金流，但貝佐斯的觀點很簡單:一間企業要盡可能的極大化創造長遠的現金流。
回到投資，你是想要創造一年的極大化報酬率，還是想要累積一生財富的最大化?
常常聽到客人想要一年20%~30%的報酬率，確實有機會，但如果能維持三年都年化20~30%，只能說運氣好，如果要維持20年以上，幾乎沒有這種人，連股神巴菲特長期年化報酬僅接近20%。
所以再思考一次，追求一年報酬極大化，還是一生財富最大化?
投資的重要元素: 時間
投資最重要元素來自於復利，複利需要時間，複利是創造財富的秘密調味料，細微至看不見，但是卻幫助一道料理畫龍點睛。
巴菲特的是一位優秀的投資者，因為他掌握到複利的力量。他有99%的財富是自50歲後才開始累績。巴菲特的秘密是時間。
大多數投資秘密都是。
當你意識到，投資需要靠時間，複利是時間的最佳果實時，你的問題不再是"我今年如何獲得最高的報酬"，而是轉為"我該如何在一生的財富累積中，報酬率需要多少，並藉由複利達到財富最大化?"
時間與耐心是考驗
查理·蒙格(Charlie Munger)曾說過:「複利的第一原則為非必要時絕對不要停止它!」。在長期投資的旅途中，你一定會遇到績效非常好的基金，你一定會聽到XX產業未來會倍速成長，你一定會發現XX股票今年漲了425倍，你一定會存在想放棄的念頭，因為這些事情會不斷上演，尤其當那年的市場狀況不好時。知名作者卡爾·理查茲（Carl Richards）曾經指出，房屋可能是大多數人有史以來最好的投資。並不是房屋提供了豐厚的報酬，也不是槓桿，而是相比其他任何資產，人們更可能在數年或數十年之內無間斷地持有它。
為什麼看到"田僑仔"會尊敬，因為他長期投資。
烏龜最後還是贏了兔子
亞馬遜 CEO 貝佐斯想要打造不斷創造現金流的企業，而不是大家眼中高利潤率的優質企業。
同樣的，投資人的目標不應該是專注在每年最佳的報酬率，而是應該專注在財富累積最大化。
當我們在龜兔賽跑中，學會烏龜的耐力與骨氣時，每一個休息站不是第一名沒關係，但我們會是第一個抵達也是持續到最後的投資人。
這個小孩早就懂了，那你呢?
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