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| 圖片來源:Pixabay |
2020年3月，全球金融市場見證了許多歷史性的紀錄，美國股市啟動三次熔斷機制(在此之前僅在1997年發生過一次)，OPEC+聯盟瓦解導致油價崩盤，全球股市彷彿坐雲霄飛車，前一天重挫千點後，隔一天又強彈回來，尤其美國股市3月份的每日震盪幅度更是創下歷史，歷經十年的大多頭後，投資人才意識風險的可怕，許多承擔不起風險的投資人，紛紛棄守防線，逃離戰場，以下是美國共同基金的資金流量圖。
多數投資人選擇現金為王!
大家紛紛出清手中的部位，轉成較為安全的現金，在市場狀況不明朗時，常常會有人說「出清持股，換成現金」。
以下這張圖可以更明顯看出投資人目前的現金部位比例。美國個人投資者協會(The American Association of Individual Investors,AAII)每月會調查其會員的資產配置狀況，上個月投資人的現金部位比例相較近幾年來暴增許多，另外，在圖中兩個較突出時點，分別是網路泡沫時期與金融海嘯時期。
若從每月的變化率(Month-on-Month)來看，2020年3月是自AAII統計以來，投資人現金部位比例變動程度最大的一個月份，合理推估的原因是美國股市3月的每日震盪程度非常大，且股市下跌速度更是創下歷史紀錄，再加上COVID-19疫情影響，導致很多人失業，許多投資人在需要使用緊急備用金與短期無法承擔巨幅虧損的狀態下，紛紛離開市場!
當然，現金部位比例的提高，有可能是某資產的價值縮水。例如:A投資人有100元，分別配置50%股票、40%債券、10%現金，當這段期間股市下跌50%時(其他資產沒有變動)，其部位會變成25元之股票、40元至債券、10元為現金，此時現金部位比例由原本的10%上升為13.33%，因此股票市場在下跌過程中也會間接影響現金部位比例的上升。
現金部位比例與股市的關聯?
從歷史數據來判斷，過往現金部位比例提升時(股票配置比例下降)，往往成為未來長期投資的最佳買點訊號。不論是2000年的網路泡沫或是2008年的金融海嘯，大家紛紛選擇降低股票配置比例，但也成為未來多頭走勢的最佳起跑點。因此，當大家恐慌性的選擇現金為王時，不妨我們該逆向思考，是不是最佳進場時點漸漸浮出訊號了呢?!
為什麼不該依據市場狀況隨意進出場？
2008年，聚集全世界財金菁英的美國聯準會(FED)未能預測到金融海嘯的發生。
2020年3月，全球最大避險基金集團橋水投資公司（Bridgewater Associate）創辦人達里歐（Ray Dalio）坦言他並未躲過這次股災。
由此可知，預測市場相當困難且沒有意義。
我們並不知道市場短期的走勢如何，假如你換成現金之後馬上面臨的問題是─「何時才要回到市場當中？」(急需用錢排除在外)，不要去預測市場何時落底，這不是一件值得去做的事情。
做好全球分散的資產配置，並採取低成本的投資工具，最後投資人只需要專注在自己的投資計劃，現金為王，從來不是一種投資策略!
「禍兮福之所倚，福兮禍之所伏」--《老子．五十八章》
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